中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)導(dǎo)報發(fā)表國務(wù)院發(fā)展研究中心發(fā)展戰(zhàn)略和區(qū)域經(jīng)濟研究部第二研究室主任、研究員劉云中文章表示，在當(dāng)前經(jīng)濟增速轉(zhuǎn)換的大環(huán)境下，這一經(jīng)濟數(shù)據(jù)并不令人意外，人們對經(jīng)濟增速的下降應(yīng)該有充分的認(rèn)知和準(zhǔn)備。然而對于現(xiàn)實的觀察似乎并不是如此。

  雖然證券市場并不總能夠反映國民經(jīng)濟的晴與雨，特別是在中國，似乎都沒有人愿意將證券市場稱之為國民經(jīng)濟的晴雨表，但實際上證券市場可能是觀察人們對于宏觀經(jīng)濟預(yù)期及其反應(yīng)的唯一窗口。因此在證券市場有稱之為“宏觀事件沖擊”的研究，專門討論證券市場對宏觀數(shù)據(jù)進行反應(yīng)的時間窗口和程度。顯然，按照宏觀事件沖擊的方法，人們對于三季度經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)所表現(xiàn)出來的減速似乎沒有充分的預(yù)期，因為證券市場的反映竟然是劇烈的下跌，當(dāng)然也不會有人認(rèn)為證券市場的下跌僅僅是經(jīng)濟增速下降的產(chǎn)物。

  文章指出，市場波動反映了經(jīng)濟增速下降及相關(guān)的不確定。首先是經(jīng)濟增速的不確定性，人們似乎還沒有看到經(jīng)濟增速將會穩(wěn)定在哪一個區(qū)段，還沒有形成新的增長速度平臺；其次恐怕人們也還不清楚經(jīng)濟增速持續(xù)下滑所產(chǎn)生的沖擊會如何表現(xiàn)，表現(xiàn)尚可的就業(yè)、消費、企業(yè)盈利數(shù)據(jù)既可以視為經(jīng)濟下行過程的活力或者亮點，似乎也可以將其視為經(jīng)濟還沒有到最壞情況的表征；再次，即使人們看到了經(jīng)濟增速的穩(wěn)定，似乎也難以分辨影響經(jīng)濟增速穩(wěn)定的各項因素的作用，難以弄清哪些是由經(jīng)濟基本面決定的長期趨勢，哪些是擾動因素所產(chǎn)生的波動，或者干脆是人們的沖動所帶來的波動。

  文章認(rèn)為，市場需要減少不確定性，經(jīng)濟增長也需要更多地回到?jīng)Q定經(jīng)濟增長的基本因素或者長期因素上。如果我們相信一個經(jīng)濟體的基本因素或者長期因素是變化相對較慢的因素，當(dāng)然，變化相對較慢并不是說不會發(fā)生突變，而只是說這個基本因素當(dāng)它在某個閾值附件發(fā)生突變之后則不會發(fā)生經(jīng)常性的顯著波動，那么我們就可以相信回到基本因素或者長期因素所決定的經(jīng)濟就應(yīng)該是相對穩(wěn)定的經(jīng)濟。由長期因素決定的增長意味著相對穩(wěn)定和較為實在的增長，只有形成這樣的一種增長，才可能有穩(wěn)定的預(yù)期和寧靜的心情。而使之成形的關(guān)鍵在于拋棄短期和表面因素的干擾，而專注于長期和基本因素的支撐，經(jīng)濟體中的企業(yè)更多地關(guān)注競爭優(yōu)勢的建立、勞動者更多地關(guān)注勞動技能的培育，而經(jīng)濟政策則應(yīng)該看得更遠、更有耐心。