受前兩年投資規(guī)模有所控制的約束，以及關(guān)閉不達(dá)標(biāo)排放的小型造紙廠的影響，許多產(chǎn)品在2007年三季度集中提價(jià)，包括書(shū)寫(xiě)紙、雙膠紙、白卡紙、銅版紙等均有500元/噸左右的上漲，進(jìn)入10月份以來(lái)，除白卡紙價(jià)格小幅上漲外，其它紙種基本保持穩(wěn)定。瓦楞紙與箱板紙并沒(méi)有出現(xiàn)價(jià)格的下滑，10月份以來(lái)也有150-250元/噸的上漲。但下半年新聞紙的價(jià)格走勢(shì)由于國(guó)際新聞紙貿(mào)易價(jià)格的下滑，出口利潤(rùn)變薄，導(dǎo)致出口數(shù)量減少，價(jià)格走勢(shì)低于預(yù)期。

從造紙行業(yè)2007年較高的固定資產(chǎn)投資增速以及企業(yè)自土建到試車(chē)的建設(shè)時(shí)間來(lái)看，在2008年中期以前國(guó)內(nèi)紙業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)形勢(shì)依然較好，2008年下半年由于產(chǎn)能開(kāi)始逐漸釋放，利潤(rùn)空間有下滑的可能，但整體來(lái)看，企業(yè)景氣度要高于2007年。至少在2008年中期以前文化用紙、白卡紙、甚至銅版紙被看好，新聞紙、牛皮紙市場(chǎng)面臨較大的壓力。

1、2007年以來(lái)白卡紙、新聞紙、銅版紙價(jià)格走勢(shì)

2007年以來(lái)白卡紙是價(jià)格最平穩(wěn)上升的紙種，平均價(jià)格從年初的6400元/噸上漲到目前的7050元/噸，漲幅約10.2%。新聞紙平均價(jià)格從4月份的4500元/噸開(kāi)始上調(diào)，到目前平均上漲250元/噸左右，漲幅約5.6%。銅版紙自2006年10月份起受美國(guó)反政府補(bǔ)貼稅與反傾銷(xiāo)雙重影響，2007年上半年在低位徘徊，但隨著中東、歐盟市場(chǎng)的打開(kāi)，特別是美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)在11月最終裁定取消了對(duì)我國(guó)造紙企業(yè)實(shí)施的反傾銷(xiāo)與反政府補(bǔ)貼制裁，銅版紙出口迅速增加。其價(jià)格也有一定的回升，平均價(jià)格由上半年最低點(diǎn)6350元/噸上漲到11月底的6900元/噸附近，上漲幅度8.66%。

2、2007年主要紙產(chǎn)品供求形勢(shì)及08年判斷

2.1、書(shū)刊印刷用紙市場(chǎng)價(jià)格看漲

書(shū)刊印刷用紙主要用于學(xué)生課本、作業(yè)本以及圖書(shū)等方面，需求比較穩(wěn)定，增長(zhǎng)相對(duì)緩慢。從生產(chǎn)的角度看，是我國(guó)造紙企業(yè)最為集中的子行業(yè)，且規(guī)模較小，地域分布廣泛，對(duì)產(chǎn)品價(jià)格較為敏感。突出表現(xiàn)為技術(shù)落后、污染嚴(yán)重，大多屬于關(guān)閉的對(duì)象。

中低端書(shū)刊印刷用紙是本次關(guān)閉排污不達(dá)標(biāo)小紙廠受影響最大的紙種，其價(jià)格漲幅也最大。特別是國(guó)務(wù)院將節(jié)能減排指標(biāo)的完成情況作為對(duì)省級(jí)政府考核的重要依據(jù)，包括三個(gè)方案和三個(gè)辦法，使我們看到按期關(guān)閉小紙廠的可能。

2006年國(guó)內(nèi)印刷書(shū)刊紙生產(chǎn)量1220萬(wàn)噸，消費(fèi)量1211萬(wàn)噸，產(chǎn)需基本平衡。

產(chǎn)銷(xiāo)除2002年大幅增長(zhǎng)外(01年后統(tǒng)計(jì)口徑有變化)，03年、04年、05年相對(duì)穩(wěn)定，06年有所加快。我們預(yù)計(jì)07年印刷書(shū)刊紙受關(guān)閉小紙廠的影響，生產(chǎn)量的增長(zhǎng)會(huì)受到較大的影響，至少在08年中期之前價(jià)格繼續(xù)上漲的可能性較大，其幅度取決于國(guó)家關(guān)閉小紙廠的力度。

2.2、涂布包裝紙產(chǎn)能釋放減緩

涂布包裝紙包含涂布白紙板、白卡紙，是包裝紙中的高檔產(chǎn)品，主要用于香煙、藥品、化妝品、食品飲料、小家電、襯衣等的方面的包裝，伴隨人們消費(fèi)水平的提高而迅速增長(zhǎng)。

雖然涂布包裝紙的需求增長(zhǎng)速度有所放緩，但仍快于行業(yè)平均的增長(zhǎng)速度。進(jìn)口數(shù)量仍然維持在較高的水平。2007年進(jìn)口數(shù)量約50萬(wàn)噸以上。

根據(jù)我們對(duì)涂布包裝紙?jiān)俳��?xiàng)目的統(tǒng)計(jì)，2007年產(chǎn)能的釋放有較大幅度的減緩，當(dāng)年新增產(chǎn)量與新增銷(xiāo)量基本相當(dāng)。2008年產(chǎn)能釋放依然較小，加上出口增長(zhǎng)較快，一定程度上減緩了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的壓力。產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)基本維持緩慢上揚(yáng)的格局。

2.3、銅版紙市場(chǎng)柳暗花明

銅版紙是高檔的宣傳印刷用紙，隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，需求量日益增長(zhǎng)。同時(shí)由于我國(guó)銅版紙生產(chǎn)中木漿所占重量?jī)H為60%多，有30%多為填料石灰粉，在成本方面與國(guó)外同類(lèi)產(chǎn)品相比已具有相當(dāng)?shù)膬?yōu)勢(shì)。

銅版紙國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供大于求，由于在成本方面的優(yōu)勢(shì)，大量出口緩解了市場(chǎng)的壓力。

但在06年10月遭到美國(guó)反政府補(bǔ)貼稅及其后的反傾銷(xiāo)制裁，出口美國(guó)的產(chǎn)品大幅減少，導(dǎo)致07年上半年銅版紙價(jià)格相當(dāng)?shù)兔�。但隨著中東、歐洲市場(chǎng)的逐步打開(kāi)，從年中開(kāi)始銅版紙的價(jià)格已有所企穩(wěn)并開(kāi)始上揚(yáng)。特別是美國(guó)對(duì)我國(guó)的銅版紙制裁帶有很濃的政治色彩，而且我國(guó)銅版紙從木漿含量的角度看也不符合美國(guó)對(duì)銅版紙的技術(shù)定義，因此銅版紙出口美國(guó)經(jīng)過(guò)短暫的下滑后又開(kāi)始大幅增長(zhǎng)。11月20日美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)做出最終裁定，取消了對(duì)中國(guó)企業(yè)實(shí)施的反補(bǔ)貼與反傾銷(xiāo)制裁決定。

從2005年開(kāi)始，我國(guó)銅版紙的生產(chǎn)量超過(guò)需求量，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)壓力逐漸增大。2006年由于金東紙業(yè)60萬(wàn)噸銅版紙項(xiàng)目的投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)供求形勢(shì)進(jìn)一步失衡。2006年生產(chǎn)量380萬(wàn)噸，消費(fèi)量332萬(wàn)噸，進(jìn)口45萬(wàn)噸，出口93萬(wàn)噸，其中出口到美國(guó)的銅版紙約30萬(wàn)噸左右，總的凈出口量48萬(wàn)噸。2007年由于沒(méi)有大的銅版紙項(xiàng)目投產(chǎn)，產(chǎn)量增加主要靠挖潛及充分發(fā)揮產(chǎn)能(如太陽(yáng)紙業(yè))，但上半年受到美國(guó)反補(bǔ)貼與反傾銷(xiāo)雙重打擊，30萬(wàn)噸銅版紙必須尋求新的市場(chǎng)。目前我國(guó)銅版紙出口已沒(méi)有大的阻礙，如果能保持目前的出口勢(shì)頭，2008年銅版紙價(jià)格將有進(jìn)一步上漲的潛力。

2.4、箱板紙供過(guò)于求的局面已經(jīng)形成

從2001年到2006年我國(guó)箱板紙生產(chǎn)量增長(zhǎng)了150%，年均復(fù)合增長(zhǎng)20.1%，消費(fèi)量有126%的增長(zhǎng)，年均復(fù)合增長(zhǎng)17.8%，無(wú)論生產(chǎn)還是消費(fèi)的增長(zhǎng)都大大超過(guò)了國(guó)內(nèi)GDP與行業(yè)平均水平的增長(zhǎng)。2006年我國(guó)箱板紙產(chǎn)量1150萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)17.4%，消費(fèi)量1250萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.1%，凈進(jìn)口100萬(wàn)噸。

2007年國(guó)內(nèi)箱板紙產(chǎn)量1350萬(wàn)噸(比2006年增加200萬(wàn)噸)，消費(fèi)量1350萬(wàn)噸，看似產(chǎn)銷(xiāo)平衡，但06年我國(guó)凈進(jìn)口箱板紙100萬(wàn)噸，其中大多為高強(qiáng)度產(chǎn)品，國(guó)內(nèi)仍不能完全滿足，估計(jì)年內(nèi)凈進(jìn)口量仍有50萬(wàn)噸左右，08年情況將進(jìn)一步明朗，箱板紙供過(guò)于求的局面已經(jīng)形成。

2.5、新聞紙出口受阻國(guó)內(nèi)市場(chǎng)壓力增大

雖然06年底華泰、晨鳴兩臺(tái)紙機(jī)合計(jì)約80萬(wàn)噸新聞紙生產(chǎn)線投產(chǎn)，但由于07年上半年出口大幅增長(zhǎng)以及部分原有產(chǎn)能的退出，新聞紙市場(chǎng)供求狀況一度發(fā)生變化，4月份新聞紙價(jià)格開(kāi)始逐步上調(diào)。但由于北美新聞紙價(jià)格的下跌，以及人民幣的升值，新聞紙出口走軟在8、9月份已開(kāi)始顯現(xiàn)，進(jìn)入四季度已基本明朗。

由于四季度出口受阻，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)壓力增大，新聞紙價(jià)格的走勢(shì)將低于我們?cè)�先的預(yù)期。2008年國(guó)內(nèi)新聞紙市場(chǎng)壓力依然較大，除非出口量大幅增長(zhǎng)。但從目前來(lái)看，美國(guó)國(guó)內(nèi)新聞紙售價(jià)約在640美元/噸(與高點(diǎn)相比下滑約10%以上)，折合人民幣4860元/噸，略高于我國(guó)目前市場(chǎng)的價(jià)格，但美國(guó)市場(chǎng)的新聞紙木漿含量遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于我國(guó)，我國(guó)新聞紙?jiān)谛詢r(jià)比上已沒(méi)有優(yōu)勢(shì)。但由于新聞紙需要進(jìn)口國(guó)主要在東南亞，我國(guó)具有出口運(yùn)輸上的優(yōu)勢(shì)，因此對(duì)我國(guó)新聞紙出口的競(jìng)爭(zhēng)力也沒(méi)有必要太悲觀。