和眾多熱點(diǎn)轟轟烈烈的表現(xiàn)不同，造紙板塊在本輪行情中表現(xiàn)很是低調(diào)，不少個(gè)股漲幅基本落后于大盤或是持平。不過，這種現(xiàn)象漸有改變，石硯紙業(yè)很可能成為觸發(fā)板塊行情的導(dǎo)火線。

　　★為何選擇石硯紙業(yè)

　　9月1日石硯紙業(yè)一舉封漲停，由此進(jìn)入拉升期，短期升幅較大。這是該股自去年4月上旬見頂后最為強(qiáng)勁的上漲。場(chǎng)外資金選擇該股作為突破口應(yīng)該是用心良苦的，因?yàn)槠錁I(yè)績(jī)并不理想，但價(jià)格超跌恰恰是當(dāng)前不少個(gè)股上漲的契機(jī)，而且前期石硯紙業(yè)股價(jià)遠(yuǎn)低于凈資產(chǎn)價(jià)格，直至近日才升至凈資產(chǎn)價(jià)格之上。相信石硯股份的上漲對(duì)于造紙板塊的定位將起到積極作用，進(jìn)而打破整個(gè)板塊較為沉悶的局面。

　　★造紙行業(yè)維持高增長(zhǎng)

　　從基本面情況看，造紙行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好，今年上半年造紙及紙制品業(yè)完成產(chǎn)值1866.93億元，同比增長(zhǎng)22.78%，產(chǎn)銷率為97.42%，維持較高增長(zhǎng)水平；預(yù)計(jì)下半年造紙行業(yè)景氣度依然較高。國(guó)際紙漿價(jià)格自今年3月達(dá)到高點(diǎn)后逐漸回落，以7至8月國(guó)際紙漿價(jià)格情況來看，針葉漿、美廢價(jià)格明顯下跌，直接緩解了國(guó)內(nèi)造紙業(yè)的成本壓力，形成正面影響。

　　此外，人民幣升值對(duì)造紙行業(yè)構(gòu)成利好，因?yàn)槲覈?guó)造紙工業(yè)原料中木漿及廢紙進(jìn)口依賴度頗高，2004年木漿進(jìn)口比例占木漿消耗量的比率高達(dá)75.46%，進(jìn)口廢紙占廢紙消耗總量的42.69%，而以木漿為原料的企業(yè)木漿成本約占生產(chǎn)成本的65%至70%，以廢紙為原料的企業(yè)廢紙占生產(chǎn)成本的50%至60%。人民幣升值降低了造紙工業(yè)原料進(jìn)口成本，有助于提高經(jīng)濟(jì)效益。

　　近年造紙行業(yè)集中度大幅提高，利潤(rùn)向重點(diǎn)公司集中。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，晨鳴紙業(yè)、華泰股份、博匯紙業(yè)、岳陽紙業(yè)四家上市公司上半年收入與凈利潤(rùn)增長(zhǎng)分別高于行業(yè)平均水平約14個(gè)百分點(diǎn)。

　　這些優(yōu)勢(shì)公司同樣有股改含權(quán)效應(yīng)，股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)簡(jiǎn)單，大股東控股及相對(duì)控股地位不會(huì)改變，且盈利能力強(qiáng)，送股潛力大。目前晨鳴紙業(yè)、華泰股份等龍頭企業(yè)定位偏低，市盈率水平處于市場(chǎng)下限，后市應(yīng)有相當(dāng)?shù)纳仙�空間。

　　★重點(diǎn)關(guān)注個(gè)股

　　晨鳴紙業(yè)（000488）：總股本134659萬股，流通A股35400萬股，是國(guó)內(nèi)最大的造紙企業(yè)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)完善，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，自備漿比例提高有力地控制了產(chǎn)品成本，具有極強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。今年上半年公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比去年同期增長(zhǎng)23.67%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)比去年同期增長(zhǎng)10.96%，每股收益為 0.24元。

　　公司治理情況良好，具有國(guó)際化視野，引進(jìn)了國(guó)際職業(yè)經(jīng)理人，并領(lǐng)先進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。

　　周五公告稱晨鳴紙業(yè)的控股子公司吉林晨鳴紙業(yè)有限責(zé)任公司擬出資74000萬元收購(gòu)吉林紙業(yè)股份有限公司賬面所有的固定資產(chǎn)及土地使用權(quán)，擴(kuò)張戰(zhàn)略顯露無疑。

　　該股走勢(shì)近期落后于大盤，8月11日未能沖破半年線壓制，回落的幅度偏大。自上周以來逐漸走穩(wěn)，可留意。

　　博匯紙業(yè)（600966）：總股本18000萬股，流通A股8400萬股，是國(guó)內(nèi)造紙行業(yè)的骨干企業(yè)，白卡生產(chǎn)線為世界最先進(jìn)的紙機(jī)，生產(chǎn)成本低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。今年中期公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入12.40億元，凈利潤(rùn)0.50億元，同比增長(zhǎng)91.45％和52.22％，每股收益0.23元，凈資產(chǎn)收益率為 4.06%；白卡紙的銷售收入達(dá)到4.91億元，占主營(yíng)收入的39.66％，成為公司重要的收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　該股近階段明顯呈盤底走勢(shì)，上周逐步走強(qiáng)，一旦突破7.3元頸線壓制將打開上升空間。