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【CPP114】訊：近日，國務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于進一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場環(huán)境的意見》。券商從中看到炒作兼并題材的機會，銀行會看到抓大放小的區(qū)別信貸政策，資本會看到又一輪國企改革的盛宴，各界的解讀好不熱鬧。

而印刷包裝的企業(yè)家能夠嗅到什么？今天，我們借著這個機會跟大家聊一下，在這份意見之下，包裝印刷行業(yè)是否會出現(xiàn)“大魚吃小魚”現(xiàn)象。

印刷包裝行業(yè)的結(jié)構(gòu)總結(jié)起來是小、散、亂、弱。

小是指企業(yè)的平均單體規(guī)模，散是指行業(yè)集中度，亂是指產(chǎn)業(yè)秩序，弱是指整個產(chǎn)業(yè)相較上下游的議價能力。

尤其是自2004年起，全行業(yè)進入持續(xù)資本收益下滑階段。截止到現(xiàn)在，大部分企業(yè)僅維持微利，資金鏈安全隱患重重。從金融角度看，是一個高風(fēng)險低收益的投資領(lǐng)域，資本市場關(guān)注度不高。

形成這樣的結(jié)構(gòu)不是簡單一句產(chǎn)能過剩就能解釋清楚的，它的大背景是整個中國工業(yè)體系上承計劃經(jīng)濟時代“條條塊塊”格局的硬傷，在金融資源配置扭曲的條件下，工業(yè)體系結(jié)構(gòu)的重建。

而兼并重組恰是化解產(chǎn)能嚴重過剩矛盾、調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提高發(fā)展質(zhì)量效益的重要途徑。從2008年起，包裝產(chǎn)業(yè)的整合趨勢越來越明顯。主要得益于以下兩方面：

首先，下游的產(chǎn)業(yè)集中度。

包裝的下游主要是食品飲料、家電、日化、3C等幾個產(chǎn)業(yè)。這些產(chǎn)業(yè)的行業(yè)集中度在最近十年都有較大的提升。

包裝印刷企業(yè)這兩年不斷受擠壓的利潤空間和貿(mào)易條件均是下游大客戶議價的結(jié)果。而下游集中度提升倒逼上游產(chǎn)業(yè)鏈整合，在其他成熟經(jīng)濟體都是必然發(fā)生的，在國內(nèi)只是因為市場機制、資源配置的問題被延緩了。

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