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解讀印刷類上市公司三季報(bào)傳遞的信息

2012-12-20 09:58 來源：中國新聞出版報(bào) 責(zé)編：王岑

摘要：: 上市公司三季報(bào)已經(jīng)公布結(jié)束，伴隨著印刷板塊上市公司的日漸增多，對(duì)這些行業(yè)中有代表性的企業(yè)的經(jīng)營情況作一些分析，或許能幫助我們明白行業(yè)的現(xiàn)狀，要求我們重視市場(chǎng)的變化，采取相應(yīng)的措施。

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小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：上市公司三季報(bào)已經(jīng)公布結(jié)束，伴隨著印刷板塊上市公司的日漸增多，對(duì)這些行業(yè)中有代表性的企業(yè)的經(jīng)營情況作一些分析，或許能幫助我們明白行業(yè)的現(xiàn)狀，要求我們重視市場(chǎng)的變化，采取相應(yīng)的措施。

　　印刷板塊上市公司（參加傳媒集團(tuán)的印刷企業(yè)不統(tǒng)計(jì)在內(nèi)）三季報(bào)的基本數(shù)據(jù)大致告訴了我們以下情況。

　　受全球性金融危機(jī)與我國經(jīng)濟(jì)增速步入下行通道的影響，12家以印刷為主體的上市公司的獲利能力總體向下。每股收益繼續(xù)保持向上的僅3家，占樣本企業(yè)的25%，其余9家都呈下降趨勢(shì)，其中甚至包括東港股份、美盈森、紫江企業(yè)這些以往業(yè)績相對(duì)較好的企業(yè)，其中跌幅在30%以上的有6家。

　　姚記撲克、勁嘉股份和陜西金葉能夠保持上升勢(shì)頭，說明差異化經(jīng)營十分關(guān)鍵，唯有避開紅海的激烈拼殺，才有可能逆勢(shì)而上，這也應(yīng)該是所有企業(yè)努力的方向。

　　印刷板塊的獲利能力整體還是偏弱。每股收益的數(shù)據(jù)告訴我們：經(jīng)過三個(gè)季度的苦心經(jīng)營，每股收益能夠超過0.75元的僅有2家，這意味著這些單位保持前三季度的經(jīng)營勢(shì)頭，年每股收益有可能超過1元。

　　另有7家企業(yè)前三季度的每股收益在0.20元以下，以每股收益跌幅最大（88%）、股價(jià)已經(jīng)跌至2.87元（11月8日價(jià)）的珠海中富為例，即使把收益全部分配給股民也比銀行存款利息低很多，這會(huì)讓股民寒心的。

　　從這12家上市公司前三季度的銷售情況看，除4家下跌外，絕大部分企業(yè)還是上升的，而且銷售下降的4家企業(yè)跌幅并不大，2家在10個(gè)點(diǎn)以上，2家在4個(gè)點(diǎn)以下，平均為7.7個(gè)百分點(diǎn)。勁嘉股份銷售的下降也并沒有降低它的收益。這充分說明，在困難形勢(shì)下，這些上市公司的老總還是在頗費(fèi)心思地努力擴(kuò)大銷售。

　　但在銷售擴(kuò)大的同時(shí)，有5家企業(yè)每股收益卻背道而馳，最為典型的是銷售上升86.67%、毛利上升69.32%的鴻博股份，其每股收益卻下降了63%。這就值得我們認(rèn)真分析，究竟是因?yàn)閯趧?dòng)力成本的剛性上升還是有其他因素，只有找出影響收益的原因所在，才能在此基礎(chǔ)上切實(shí)采取措施加以解決。

　　在12家上市公司中，毛利率下降的有7家，占一半以上，嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)讓本來就處于微利階段的印刷企業(yè)深感壓力。在這樣的背景下，姚記撲克的毛利率反倒以22.19%的增幅強(qiáng)勢(shì)上漲，這不得不令人敬佩。

　　企業(yè)存在的目的當(dāng)然是為了贏利，因?yàn)楂@利是資本的天性，是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況的重要指標(biāo)。從今年前三個(gè)季度12家上市公司的贏利狀況看，上升的僅5家，下降的有7家，上升的5家單位平均增幅是20.45%，下降的7家單位平均降幅是38.18%，降幅遠(yuǎn)大于增幅。規(guī)模相對(duì)龐大、資金相對(duì)充分的上市公司情況尚且如此，缺乏差異性的中小規(guī)模印刷企業(yè)情況可能更為艱難。

　　綜合分析12家印刷板塊上市公司前9個(gè)月的經(jīng)營狀況，應(yīng)該說姚記撲克、勁嘉股份和陜西金葉3家企業(yè)的狀況為最好，這3家企業(yè)中又以姚記撲克的情況最佳，無論是銷售、毛利、凈利還是每股收益都處于上升態(tài)勢(shì)，前三季度的每股收益達(dá)到0.75元，在這3家企業(yè)中每股收益增幅偏低是因?yàn)榛鶖?shù)較大的緣故。

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