漿價(jià)大幅上漲可能性較小
　　
　　總體來講，漿價(jià)大幅上漲可能性較小。今年年初至今闊葉漿價(jià)格上漲40—50美金，針葉漿價(jià)格上漲20—30美金，要想進(jìn)一步上漲，還需要下游接受。具體來看，闊葉漿由于供給充足，漲幅應(yīng)該比較有限。今明兩年，南美有300萬噸新增產(chǎn)能，未來南美和澳洲還有約500萬噸產(chǎn)能準(zhǔn)備建設(shè)，擴(kuò)能擴(kuò)張速度非�？�。針葉漿情況略有不同，由于其原料針葉速生林種植限制較多，主要集中于北美和俄羅斯，其產(chǎn)能擴(kuò)張較慢，供求關(guān)系保持較好，預(yù)計(jì)針葉漿價(jià)格上漲幅度可能較大�？傮w來看，650美金應(yīng)該是闊葉漿的一個(gè)相對高點(diǎn)。
　　
　　行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈庫存情況
　　
　　去年第四季度，紙廠庫存普遍處于高位，而經(jīng)銷商和下游印廠的庫存則處于極低的位置，預(yù)計(jì)未來補(bǔ)庫存情況將出現(xiàn)。由于紙企資金鏈均較為緊張，他們的原料漿庫存不會(huì)太多。
　　
　　行業(yè)最困難的時(shí)候已經(jīng)過去
　　
　　去年第四季度應(yīng)該是行業(yè)最困難的時(shí)候，經(jīng)銷商和下游印刷企業(yè)去庫存化非常明顯，他們都在等待價(jià)格的繼續(xù)下跌，非常類似于08年下半年的情況。目前，通過補(bǔ)庫存，行業(yè)已經(jīng)感受到有所回暖。判斷12年上半年總體情況應(yīng)該好于去年下半年的情況。
　　
　　太陽紙業(yè)（002078）11年業(yè)績情況
　　
　　財(cái)務(wù)費(fèi)用增長3億對公司影響較大，主要原因是緊縮政策造成公司資金成本增長較多，具體表現(xiàn)在公司貼現(xiàn)成本大幅上升。此外，因?yàn)闈{紙價(jià)格的回落，公司計(jì)提6000萬減值準(zhǔn)備。
　　
　　分紙種來看，公司的白卡紙未出現(xiàn)虧損，其中緣由是公司白卡的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較好，約一半的白卡是煙卡和食品卡，贏利能力相對較高；雙膠紙和靜電復(fù)印紙基本情況較好，目前也處于價(jià)格回升狀態(tài)；銅版紙受供需關(guān)系影響情況不甚理想，但庫存壓力也是同行業(yè)最小的。
　　
　　太陽紙業(yè)溶解漿情況較為理想
　　
　　太陽紙業(yè)溶解漿目前情況較為理想，由于公司是采用連續(xù)水解連續(xù)蒸煮工藝，成本優(yōu)勢明顯，性價(jià)比方面優(yōu)于間歇蒸煮產(chǎn)品。目前銷售情況較好，價(jià)格約9600元/噸左右，相比出產(chǎn)之初的8000元/噸有了較大的提高。經(jīng)過技改之后的出貨量保持在500噸/D以上，基本達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)能。終端銷售較為旺盛，一般采取款到發(fā)貨的收款政策，下游廠商對公司產(chǎn)品質(zhì)量表示非常滿意。值得說明的情況是，2012年元旦之后需求方面感覺有較大增長，今后產(chǎn)品的盈利情況還取決于紡織行業(yè)的出口情況和棉花價(jià)格的走勢。公司決定將溶解漿作為自己的優(yōu)勢產(chǎn)品，爭取2—3年內(nèi)成為全球最大的溶解漿供應(yīng)商。公司在老撾的項(xiàng)目也定為生產(chǎn)溶解漿，未來公司也可能尋找目標(biāo)工廠將自身的技術(shù)優(yōu)勢進(jìn)行放大復(fù)制。