【CPP114】訊：IPO概況:公司為我國最大的POF熱收縮薄膜生產(chǎn)企業(yè),目前年產(chǎn)能2.1萬噸,為國內(nèi)龍頭。2009年,國內(nèi)市場占有率12.01%,全球市場占有率5.26%,僅次于美國西悅爾公司,居全球同行業(yè)第二位。發(fā)行前公司股本8000萬股,本次擬發(fā)行2667萬股,發(fā)行價30元/股。

　　市場前景廣闊:POF熱收縮薄膜主要用于食品飲料、日用品、化妝品、醫(yī)藥產(chǎn)品、通訊器材等的外包裝,屬于功能性、環(huán)保型的塑料包裝材料。POF膜替代PE印刷膜包裝、紙箱包裝,可以減少包裝成本的一半以上,另外環(huán)保型的POF熱收縮薄膜正逐步替代傳統(tǒng)的PVC等塑料軟包裝材料,成為推動塑料軟包裝材料需求增長的重要動力。預(yù)計未來三年,全球POF熱收縮膜市場將保持年均6.2%的增速,中國市場將保持年均13.4%的增速。

　　行業(yè)競爭格局:公司產(chǎn)品出口總額占總銷售額的比例在60%以上。國際市場公司主要競爭對手主要是占據(jù)全球市場份額約20%的美國西悅爾公司,公司產(chǎn)品性價比優(yōu)勢較為明顯。國內(nèi)市場,由于近5年才逐漸大規(guī)模生產(chǎn),競爭未達(dá)到其他類型熱收縮膜市場的激烈程度。作為國內(nèi)龍頭,公司在產(chǎn)能規(guī)模、產(chǎn)品檔次方面遙遙領(lǐng)先,擁有絕對優(yōu)勢。

　　公司競爭優(yōu)勢:與同行相比,公司“高端化、差異化”的經(jīng)營方針,形成了規(guī)模大、性價比高、質(zhì)量優(yōu)、品種全、客戶質(zhì)量好、品牌知名度廣等諸多競爭優(yōu)勢。特別是客戶質(zhì)量方面,公司客戶多數(shù)是行業(yè)中的領(lǐng)先企業(yè),如統(tǒng)一、康師傅、旺旺集團等。優(yōu)質(zhì)客戶不僅使公司避免了低價惡性競爭,還提升了公司品牌影響力和業(yè)績成長性。

　　募集資金用途:公司計劃募集資金投資建設(shè)三個項目:年產(chǎn)9000噸新型3.4米聚烯烴熱收縮膜項目,預(yù)計2013年建成,用以滿足國內(nèi)外新增市場需求,進一步鞏固公司市場地位;年產(chǎn)2000噸印刷膜生產(chǎn)線建設(shè)項目,2013年建成,向下游產(chǎn)業(yè)延伸,拓展了公司可提供的產(chǎn)品類型;研發(fā)制造中心建設(shè)項目。

　　盈利預(yù)測與估值,我們預(yù)計公司2010-2012年全面攤薄每股收益分別為0.60元、0.72元和0.82元,凈利潤分別同比增長31.7%、19.5%和13.1%。我們認(rèn)為公司合理價格區(qū)間24.0-27.0元,對應(yīng)2010年動態(tài)市盈率為40-45倍。

　　風(fēng)險提示:主要原材料價格上漲風(fēng)險;匯率波動風(fēng)險等。


　　【點擊查看更多精彩內(nèi)容】

        相關(guān)新聞:

　　專家建議不鼓勵用飲料瓶熱收縮膜
　　方聯(lián)包裝推出新型聚乙烯熱收縮膜
　　熱收縮膜包裝的優(yōu)勢：降低成本 促進銷售
　　熱收縮膜標(biāo)簽應(yīng)用