借殼成上市首選

　　出版?zhèn)髅綐I(yè)上市潮再次涌現(xiàn)，借殼仍為首選方式。在房企借殼難以獲得監(jiān)管部門批復的當下，客觀上為文化類企業(yè)上市增加了機會

　　在上市路徑上，眾多地方出版?zhèn)髅骄揞^都不約而同地選擇了借殼。

　　時代出版，由安徽出版集團借殼科大創(chuàng)新而更名，其證券事務(wù)部嚴云錦就直言：“借殼方式將大大縮短上市時間，從2008年1月停牌到2008年9月獲證監(jiān)會核準，所費時間不足1年，而IPO需要排隊等待時間可能會幾年。”

　　根據(jù)重組方案，科大創(chuàng)新以13.88元/股向安徽出版集團發(fā)行不超過1.22億股，購買其評估值約16.8億元的出版印刷等文化傳媒類資產(chǎn)，從而實現(xiàn)安徽出版集團出版主業(yè)整體上市，完成重組后科大創(chuàng)新更名為“時代出版”。

　　其實，“轉(zhuǎn)企改制”僅是第一步，即先由事業(yè)單位轉(zhuǎn)變成公司制，股份制后再上市，顯然借殼無疑是節(jié)約時間的一條捷徑。據(jù)悉，主板IPO上市需有連續(xù)三年盈利業(yè)績，并在人員改制和安置，注入資產(chǎn)完整性等方面有嚴格要求，此外，出版?zhèn)髅綐I(yè)改制上市除了地方省級政府批準之外，還需要取得廣電總局、國家新聞出版署和中宣部的批準。

　　自2007年11月新聞出版總署明確支持“已完成了事業(yè)轉(zhuǎn)企業(yè)的出版文化企業(yè)積極上市”后，除出版?zhèn)髅絀PO之外，安徽出版集團、江蘇鳳凰出版?zhèn)髅郊瘓F均在2007年底2008年初宣布借殼上市。

　　其中，借殼*ST鑫新的江西出版集團已于今年8月獲證監(jiān)會核準。有意思的是，當時重組進程急迫，江西省政府2008年8月14日正式下發(fā)文件批準江西出版集團的改制及重組上市計劃，而*ST鑫新在2008年7月17日就停牌籌劃重組，并于2008年8月19日披露重組預案，擬以7.54元/股向江西出版集團增發(fā)不超過5億股，購買包括出版、印刷、發(fā)行、影視制作、文化地產(chǎn)等主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)及下屬企業(yè)股權(quán)，資產(chǎn)預評估值32億元。

　　同樣選擇借殼的，還有中原出版?zhèn)髅酵顿Y控股集團，所借殼的S*ST鑫安有望在明年恢復上市。中原出版于2009年3月以1687.77萬元拍得已于2008年1月31日起暫停上市的S*ST鑫安的28.99%股權(quán)，折合單價0.45元/股；并于當年9月再度以1.28元/股購買S*ST鑫安8.36%股權(quán)；將集團評估值為13.69億元的出版、印刷、物資貿(mào)易等業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)注入上市公司。

　　“出版?zhèn)髅筋惞�司借殼大部分發(fā)生在本省，如新華傳媒借殼華聯(lián)超市，中原出版借殼S*ST鑫安等，絕大部分都是省內(nèi)資源重組，對于該省而言是一舉多得的選擇，殼資源沒有外流，省內(nèi)文化企業(yè)上市工作又可推進，上市公司資產(chǎn)質(zhì)量又大幅改善，因此政府支持力度也較大。”有分析人士說。

　　目前，國內(nèi)出版?zhèn)髅綐I(yè)上市潮再次涌現(xiàn)，而借殼仍為首選方式。其中，*ST白貓10月23日公告稱，公司實際控制人傅建中已與浙報傳媒控股集團有限公司就重組事宜達成初步意向；而*ST源發(fā)11月4日公告，湖北長江出版?zhèn)髅郊瘓F有限公司以每股5分的價格拍得正在破產(chǎn)重整的*ST源發(fā)35%股權(quán)，并達成重組意向。

　　分析人士還指出，房地產(chǎn)調(diào)控政策下，房地產(chǎn)企業(yè)借殼難以獲得監(jiān)管部門批復，客觀上也為文化類企業(yè)上市增加了機會。如*ST白貓原重組方案將注入上海城隍廟附近一處商業(yè)地產(chǎn)，但卻未在股東大會通過的有效期內(nèi)獲得證監(jiān)會的批復。

　　“搶食”數(shù)字出版

　　到“十二五”末，數(shù)字出版總產(chǎn)值將占國內(nèi)新聞出版產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值25%左右，按當前行業(yè)總產(chǎn)值及年均10%的增速測算，屆時數(shù)字出版總產(chǎn)值將達4750億元

　　數(shù)字出版成為各大出版?zhèn)髅郊瘓F爭搶的又一領(lǐng)地。

　　中南傳媒在招股書中稱，公司需要抓住數(shù)字出版迅猛發(fā)展的機遇，才能繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位。其首發(fā)所募資金中的3.03億元將用于數(shù)字資源全屏服務(wù)平臺，0.99億元將用于湖南省新華書店電子商務(wù)平臺，1.51億元將用于中南出版?zhèn)髅郊瘓F出版發(fā)行信息平臺建設(shè)項目等。

　　而時代出版與新華傳媒在今年10月同時公告稱，時代出版與新華傳媒子公司上海新華解放數(shù)字閱讀傳媒等簽署《數(shù)字閱讀平臺合作框架協(xié)議》，雙方將在電子書、紙質(zhì)書、數(shù)字出版以及其他相關(guān)方面展開合作。新華傳媒表示，公司將要在現(xiàn)有實體業(yè)務(wù)平臺的基礎(chǔ)上，積極開拓數(shù)字化平臺方面的新媒體業(yè)務(wù)，如開辟數(shù)字書店業(yè)務(wù)，推進電子閱讀器業(yè)務(wù)等。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年國內(nèi)數(shù)字出版總產(chǎn)值已經(jīng)達到799.4億元，總體經(jīng)濟規(guī)模超過圖書出版，預計今年數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達到1000億元。中南傳媒也表示，從1999年到2005年，中國紙質(zhì)讀書閱讀率不斷走低，但以網(wǎng)絡(luò)閱讀為主的數(shù)字化閱讀持續(xù)走高，數(shù)字出版作為一種新型的出版方式，逐漸成為比較重要的圖書出版方式，而數(shù)字出版將成為出版產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的必由之路。

　　“數(shù)字傳媒可能使傳統(tǒng)的出版?zhèn)髅綐I(yè)進入產(chǎn)業(yè)升級，一批先布局的公司將有望獲得大發(fā)展。”宏源證券分析師王錚說。她認為，國內(nèi)出版?zhèn)髅綐I(yè)現(xiàn)狀是，報紙資產(chǎn)僅是采編之外的經(jīng)營資產(chǎn)，而國內(nèi)出版的圖書中近一半為教育出版社出版的各類教材、教輔。

　　其中，中南傳媒稱，根據(jù)中宣部關(guān)于集團整體上市必須將《瀟湘晨報》的采編業(yè)務(wù)與經(jīng)營性業(yè)務(wù)分離的要求，將瀟湘晨報社除采編業(yè)務(wù)及少量輔業(yè)資產(chǎn)之外的經(jīng)營性資產(chǎn)分離改制成立新公司注入上市公司，根據(jù)授權(quán)經(jīng)營協(xié)議，新設(shè)公司按照授權(quán)經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍的年度實際到賬廣告總收入17%的比例向瀟湘晨報社支付費用。此外，北青傳媒、新華傳媒、博瑞傳播等報業(yè)上市公司都采取“采編與經(jīng)營兩分開”方式。