【CPP114】訊：據(jù)港媒報(bào)道，美國財(cái)長蓋特納有關(guān)人民幣升值的言論，令市場(chǎng)對(duì)人民幣升值預(yù)期升溫。人民幣升值，有很多板塊會(huì)受惠，包括紙業(yè)股。造紙企業(yè)的主要原材料是木漿和廢紙，往往占生產(chǎn)成本的六、七成，中國造紙業(yè)有近八成的木漿和廢紙依賴進(jìn)口，所以人民幣升值可降低其原材料生產(chǎn)成本。另外，造紙企業(yè)的固定資產(chǎn)投資當(dāng)中，約有六成以上為設(shè)備投資，其中不乏進(jìn)口設(shè)備，因此，人民幣升值可促使設(shè)備采購成本下降。

　　理文造紙（2314）生產(chǎn)的紙張使用97%廢紙生產(chǎn)，是全球箱板原紙生產(chǎn)商之中廢紙?jiān)儆帽嚷首罡叩钠髽I(yè)之一。集團(tuán)從全球采購廢紙，人民幣升值可令其生產(chǎn)成本下降。

　　理文截至今年3 月底止年度營業(yè)額同比增加15%至110 億港元，主要因?yàn)榧瘓F(tuán)第12 號(hào)和第13號(hào)造紙機(jī)已全年生產(chǎn)，帶動(dòng)集團(tuán)箱板紙?jiān)�紙銷量上升。第15 號(hào)造紙機(jī)預(yù)期于今年底投產(chǎn)，屆時(shí)產(chǎn)能可增加50 萬噸。同時(shí)兩個(gè)分別年產(chǎn)量65 萬噸和30 萬噸的新項(xiàng)目正在設(shè)計(jì)中，計(jì)劃于2012年3 月前投產(chǎn)。

　　引入日造紙商冀提升技術(shù)

　　理文上年度純利18.3 億元，同比大增5.1 倍，增幅遠(yuǎn)高于營業(yè)額，主要因?yàn)橛行У某杀究刂屏钿N售成本降低了3.4%，毛利率因而由10.8%上升至25.1%。另外，分銷及銷售費(fèi)用和財(cái)務(wù)成本減少，都是盈利激增的原因。內(nèi)地造紙業(yè)正臨近旺季，紙廠開始調(diào)高報(bào)價(jià)，箱板紙和白卡紙價(jià)格有止跌回升的趨勢(shì)。理文目前主要制造箱板原紙及牛卡紙，集團(tuán)最近引入日本最大漿紙生產(chǎn)商之一的日本制紙成為主要股東，持股12%，雙方更訂立商業(yè)合作協(xié)議。日本制紙紙類產(chǎn)品種類繁多，理文與日本制紙合作，期望可達(dá)到技術(shù)轉(zhuǎn)移，涉足其他紙類產(chǎn)品，擴(kuò)大產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，減少對(duì)箱板紙對(duì)依賴性。雙方合作的白色包裝紙生產(chǎn)幾將于明年底投產(chǎn)，初期產(chǎn)量約60 萬噸。白色包裝紙的毛利率較�？�紙和其他產(chǎn)品為高。

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