萬順股份:環(huán)保包裝行業(yè)的帶頭先鋒
2010-03-02 09:17 來源:信息早報 責編:陳運榮
- 摘要:
- 汕頭萬順包裝材料股份有限公司前身是汕頭保稅區(qū)萬順有限公司,成立于1998年3月6日。公司專注于中高檔包裝印刷用紙細分市場,主導(dǎo)產(chǎn)品為復(fù)合紙和轉(zhuǎn)移紙。公司主業(yè)突出,形成了完善的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售體系,擁有獨立的品牌、專利及專有技術(shù)。公司下游客戶主要是煙標、酒標、中高檔玩具、日用品和化妝品等包裝印刷企業(yè),終端客戶是生產(chǎn)高附加值并對產(chǎn)品包裝的環(huán)保、美觀和防偽有更高要求的企業(yè)。
【CPP114】訊:汕頭萬順包裝材料股份有限公司前身是汕頭保稅區(qū)萬順有限公司,成立于1998年3月6日。公司專注于中高檔包裝印刷用紙細分市場,主導(dǎo)產(chǎn)品為復(fù)合紙和轉(zhuǎn)移紙。公司主業(yè)突出,形成了完善的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售體系,擁有獨立的品牌、專利及專有技術(shù)。公司下游客戶主要是煙標、酒標、中高檔玩具、日用品和化妝品等包裝印刷企業(yè),終端客戶是生產(chǎn)高附加值并對產(chǎn)品包裝的環(huán)保、美觀和防偽有更高要求的企業(yè)。
目前公司的產(chǎn)品主要應(yīng)用于煙標和酒標的印刷,少量應(yīng)用于高檔禮品包裝印刷。近年來,公司業(yè)務(wù)快速增長,規(guī);(jīng)營優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)。2008年度,公司加工生產(chǎn)各類紙品3.92萬噸,實現(xiàn)營業(yè)收入57,164.72萬元,實現(xiàn)凈利潤5,944.46萬元。2009年上半年公司營業(yè)收入達到了32,667.40萬元,整體呈現(xiàn)出良好的上升態(tài)勢。作為公司主導(dǎo)產(chǎn)品,轉(zhuǎn)移紙銷量的持續(xù)、快速增長是公司近三年一期主營業(yè)務(wù)收入增長的主要原因,其銷售額2008年、2007年較上年同期分別增長135.94%、189.99%。
“朝陽產(chǎn)業(yè)”前景可期
公司所處行業(yè)為紙制品包裝行業(yè)。包裝由于具備產(chǎn)品保護、附加值提升(包括強化視覺沖擊力和防偽等)、推廣促銷等多重功能,在現(xiàn)代社會得到越來越廣泛的應(yīng)用,應(yīng)用領(lǐng)域涵蓋第一產(chǎn)業(yè)至第三產(chǎn)業(yè)、涵蓋物品流通的每一個環(huán)節(jié)。由此可見,包裝行業(yè)的發(fā)展與人類社會和經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展息息相關(guān),是現(xiàn)代經(jīng)濟體系中的“朝陽產(chǎn)業(yè)”。
據(jù)中國包裝聯(lián)合會統(tǒng)計,中國包裝工業(yè)總產(chǎn)值由2003年的2,806億增長至2008年的7,300億元,年均增長21%,其中2008年總產(chǎn)值相當于1,070億美元,已經(jīng)成為世界第二包裝大國,約占全球13%的份額。廣東是我國的包裝工業(yè)大省,2007年全省包裝工業(yè)總產(chǎn)值達1,115億元,占全國的17.8%,排名全國第一。
公司產(chǎn)品85%左右應(yīng)用于煙標印刷領(lǐng)域。煙草生產(chǎn)企業(yè)所需的煙標,具有防偽、宣傳、包裝及環(huán)保等功能,品質(zhì)要求很高。同時煙草生產(chǎn)企業(yè)所需的煙標需要包裝材料企業(yè)、煙標印刷企業(yè)以及油墨生產(chǎn)企業(yè)等緊密配合,才能充分保證煙標制作效果,因此,煙標印刷材料行業(yè)、煙標印刷行業(yè)以及煙草生產(chǎn)行業(yè)三者之間合作關(guān)系一般較為穩(wěn)定。
近年來,煙標需求穩(wěn)定增長。2003年—2008年,內(nèi)銷卷煙年均產(chǎn)量增長率為3.88%,內(nèi)銷卷煙年均銷量增長率為3.55%,卷煙產(chǎn)量增長率基本與銷量增長率保持一致,內(nèi)銷卷煙產(chǎn)銷量逐步提高,因此可預(yù)期卷煙行業(yè)將實現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展。
煙標包裝行業(yè)中居于龍頭地位
萬順股份(300057)的主要業(yè)務(wù)是提供中高檔包裝印刷材料,處于紙制品包裝行業(yè)的中游,其上游是原紙等原材料供應(yīng)商,下游客戶主要是大型印刷企業(yè),終端客戶是生產(chǎn)高附加值并對產(chǎn)品包裝的美觀和防偽有更高要求的企業(yè)。
公司的主營業(yè)務(wù)是中高檔包裝印刷用紙的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,主導(dǎo)產(chǎn)品為復(fù)合紙和轉(zhuǎn)移紙,其中,轉(zhuǎn)移紙屬于環(huán)保型紙類,包括真空鍍鋁卡紙、鐳射防偽轉(zhuǎn)移卡紙、高鏡面光澤卡紙、環(huán)保型水性金銀卡紙等。
公司產(chǎn)品目前主要應(yīng)用于煙標、酒標、中高檔玩具、日用品和化妝品等包裝的印刷,其中,大部分應(yīng)用于煙、酒標印刷。公司廣東省高新技術(shù)企業(yè),擁有獨產(chǎn)品牌、六項實用新型專利及多項非專利核心技術(shù),目前在煙標印刷細分行業(yè)中居領(lǐng)先地位,市場占有率5%,行業(yè)第一。
近年來公司復(fù)合紙業(yè)務(wù)盈利狀況較為穩(wěn)定,轉(zhuǎn)移紙業(yè)務(wù)由研發(fā)轉(zhuǎn)入大批量生產(chǎn)階段,盡管毛利率有所下滑,但隨著銷量的提升,利潤貢獻占比逐漸加大,高毛利率業(yè)務(wù)占比的提升拉升了綜合毛利率。加上目前公司的轉(zhuǎn)移、復(fù)合鐳射產(chǎn)品所使用的鐳射膜大多為自己生產(chǎn),使公司在盈利能力方面更占優(yōu)勢。
未來3年,公司將調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),重點發(fā)展盈利能力較強的轉(zhuǎn)移紙。隨著產(chǎn)能翻倍擴張,轉(zhuǎn)移紙的生產(chǎn)規(guī)模和總產(chǎn)量的占比將會顯著提高。當前,公司轉(zhuǎn)移紙占總產(chǎn)量比例為55%左右,預(yù)計到2013年該比例將提高到70%左右。
行業(yè)內(nèi)競爭優(yōu)勢明顯
(1)客戶資源優(yōu)勢
公司憑借良好的信譽、健全的客戶服務(wù)體系和不斷進取的營銷團隊,在長期的經(jīng)營過程中積累了豐富的客戶資源,與國內(nèi)眾多知名的印刷公司建立起長期、穩(wěn)定的合作關(guān)系。在煙標應(yīng)用領(lǐng)域,多家著名中高檔卷煙品牌全部或部分使用發(fā)行人產(chǎn)品。在酒標應(yīng)用領(lǐng)域,國內(nèi)著名白酒、啤酒品牌如五糧液(000858)、金六福、五糧春、瀏陽河、珠江純生、金威等酒標均逐漸成為公司核心客戶。在中高檔玩具包裝、食品包裝及化妝品包裝等應(yīng)用領(lǐng)域的拓展也取得明顯成效,沃爾瑪、美國禮品公司、德國FOLIA公司及美泰(Mattel)玩具公司等相繼成為公司直接或間接客戶,伊麗莎白雅頓、蘭蔻等高檔化妝品和迪斯尼影碟盒、月餅盒等包裝也應(yīng)用了公司產(chǎn)品?蛻糍Y源的不斷積累、產(chǎn)品服務(wù)領(lǐng)域的不斷拓寬為公司的長遠發(fā)展提供有力的市場保障。
。2)技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢
公司一貫重視技術(shù)創(chuàng)新和工藝改進工作,已在印刷包裝材料、生產(chǎn)工藝及技術(shù)研發(fā)等方面取得多項突破,擁有六項實用新型專利和多項非專利核心技術(shù),具備了上游產(chǎn)品——鐳射膜的生產(chǎn)開發(fā)能力,儲備了多項核心技術(shù)。
。3)產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢
公司的主導(dǎo)產(chǎn)品轉(zhuǎn)移紙具有能自然降解、可回收再生利用等特性,被公認為環(huán)保生態(tài)型產(chǎn)品,符合國際環(huán)保潮流,為國家鼓勵推廣使用的產(chǎn)品,其經(jīng)濟性和實用性突出;產(chǎn)品外觀華麗,具有防偽特性,極大提高了商品的附加值。公司的轉(zhuǎn)移、復(fù)合鐳射產(chǎn)品所使用的鐳射膜大多為自己生產(chǎn)。為適應(yīng)不同客戶的需求、提高整體利潤水平,公司改進并形成了具有自身特色的鐳射膜生產(chǎn)工藝,在提高原紙和原膜的匹配度、增強產(chǎn)品對下游新型印刷機械的適印性的同時大幅縮短了生產(chǎn)周期。
。4)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢
在中高檔包裝印刷材料領(lǐng)域,無論是轉(zhuǎn)移系列產(chǎn)品還是復(fù)合系列產(chǎn)品,都可以再細分為鐳射和金銀卡系列,還有新型的真空鍍鋁卡紙和高鏡面光澤卡紙系列。公司擁有上述所有產(chǎn)品的供應(yīng)能力。具備完善的產(chǎn)品結(jié)構(gòu),有利于產(chǎn)品檔次的合理搭配、有利于產(chǎn)品規(guī)格的綜合利用,可及時滿足市場的多樣化需求。
(5)生產(chǎn)規(guī)模優(yōu)勢
公司的關(guān)鍵生產(chǎn)設(shè)備均為國際先進水平,具有產(chǎn)量大、效率高、質(zhì)量好的特點,2008年生產(chǎn)各類包裝印刷用紙3.92萬噸,生產(chǎn)規(guī)模居同行業(yè)前列。生產(chǎn)規(guī)模的優(yōu)勢直接衍生了公司大宗原材料的采購優(yōu)勢,體現(xiàn)為兩個方面,第一,具備了強于同行業(yè)一般公司的議價能力;第二,大宗原材料尤其是原紙的采購可按公司所需規(guī)格定制,大幅降低了生產(chǎn)過程中的損耗。
募集資金項目提升產(chǎn)能
公司此次發(fā)行5300萬股,發(fā)行后總股本將達到21100萬股。
本次募集資金將投資于環(huán)保生態(tài)型包裝材料生產(chǎn)線擴建項目,項目總投資為37,567萬元。
紙制品包裝材料市場最初是以復(fù)合膜、復(fù)合紙材料及復(fù)合類紙品為主。當前,綠色經(jīng)濟、綠色產(chǎn)品和綠色消費在世界范圍內(nèi)得到大力提倡,國家對包裝產(chǎn)品提出了更高的環(huán)保要求,要求產(chǎn)品實現(xiàn)可降解、低污染的目標,由此市場需求逐漸由復(fù)合材料向轉(zhuǎn)移材料轉(zhuǎn)型。募投項目符合國家產(chǎn)業(yè)政策。
項目建成后,產(chǎn)能將翻番,將全部用于生產(chǎn)環(huán)保的轉(zhuǎn)移卡紙,項目實施后,公司產(chǎn)能將從目前的3.9萬噸增長到7.9萬噸,增幅為102.56%。
公司募集資金投向項目實施成功后,將解決目前產(chǎn)能不足的瓶頸,有效提高本公司的經(jīng)營規(guī)模和市場競爭力,并對公司的債務(wù)融資能力、盈利能力和資本結(jié)構(gòu)等都將有較明顯的改善。募集資金項目有助于強化公司的競爭優(yōu)勢,進一步提高公司的主營業(yè)務(wù)收入與利潤水平,提升公司的技術(shù)創(chuàng)新水平和對抗風險的能力。
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目前公司的產(chǎn)品主要應(yīng)用于煙標和酒標的印刷,少量應(yīng)用于高檔禮品包裝印刷。近年來,公司業(yè)務(wù)快速增長,規(guī);(jīng)營優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)。2008年度,公司加工生產(chǎn)各類紙品3.92萬噸,實現(xiàn)營業(yè)收入57,164.72萬元,實現(xiàn)凈利潤5,944.46萬元。2009年上半年公司營業(yè)收入達到了32,667.40萬元,整體呈現(xiàn)出良好的上升態(tài)勢。作為公司主導(dǎo)產(chǎn)品,轉(zhuǎn)移紙銷量的持續(xù)、快速增長是公司近三年一期主營業(yè)務(wù)收入增長的主要原因,其銷售額2008年、2007年較上年同期分別增長135.94%、189.99%。
“朝陽產(chǎn)業(yè)”前景可期
公司所處行業(yè)為紙制品包裝行業(yè)。包裝由于具備產(chǎn)品保護、附加值提升(包括強化視覺沖擊力和防偽等)、推廣促銷等多重功能,在現(xiàn)代社會得到越來越廣泛的應(yīng)用,應(yīng)用領(lǐng)域涵蓋第一產(chǎn)業(yè)至第三產(chǎn)業(yè)、涵蓋物品流通的每一個環(huán)節(jié)。由此可見,包裝行業(yè)的發(fā)展與人類社會和經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展息息相關(guān),是現(xiàn)代經(jīng)濟體系中的“朝陽產(chǎn)業(yè)”。
據(jù)中國包裝聯(lián)合會統(tǒng)計,中國包裝工業(yè)總產(chǎn)值由2003年的2,806億增長至2008年的7,300億元,年均增長21%,其中2008年總產(chǎn)值相當于1,070億美元,已經(jīng)成為世界第二包裝大國,約占全球13%的份額。廣東是我國的包裝工業(yè)大省,2007年全省包裝工業(yè)總產(chǎn)值達1,115億元,占全國的17.8%,排名全國第一。
公司產(chǎn)品85%左右應(yīng)用于煙標印刷領(lǐng)域。煙草生產(chǎn)企業(yè)所需的煙標,具有防偽、宣傳、包裝及環(huán)保等功能,品質(zhì)要求很高。同時煙草生產(chǎn)企業(yè)所需的煙標需要包裝材料企業(yè)、煙標印刷企業(yè)以及油墨生產(chǎn)企業(yè)等緊密配合,才能充分保證煙標制作效果,因此,煙標印刷材料行業(yè)、煙標印刷行業(yè)以及煙草生產(chǎn)行業(yè)三者之間合作關(guān)系一般較為穩(wěn)定。
近年來,煙標需求穩(wěn)定增長。2003年—2008年,內(nèi)銷卷煙年均產(chǎn)量增長率為3.88%,內(nèi)銷卷煙年均銷量增長率為3.55%,卷煙產(chǎn)量增長率基本與銷量增長率保持一致,內(nèi)銷卷煙產(chǎn)銷量逐步提高,因此可預(yù)期卷煙行業(yè)將實現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展。
煙標包裝行業(yè)中居于龍頭地位
萬順股份(300057)的主要業(yè)務(wù)是提供中高檔包裝印刷材料,處于紙制品包裝行業(yè)的中游,其上游是原紙等原材料供應(yīng)商,下游客戶主要是大型印刷企業(yè),終端客戶是生產(chǎn)高附加值并對產(chǎn)品包裝的美觀和防偽有更高要求的企業(yè)。
公司的主營業(yè)務(wù)是中高檔包裝印刷用紙的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,主導(dǎo)產(chǎn)品為復(fù)合紙和轉(zhuǎn)移紙,其中,轉(zhuǎn)移紙屬于環(huán)保型紙類,包括真空鍍鋁卡紙、鐳射防偽轉(zhuǎn)移卡紙、高鏡面光澤卡紙、環(huán)保型水性金銀卡紙等。
公司產(chǎn)品目前主要應(yīng)用于煙標、酒標、中高檔玩具、日用品和化妝品等包裝的印刷,其中,大部分應(yīng)用于煙、酒標印刷。公司廣東省高新技術(shù)企業(yè),擁有獨產(chǎn)品牌、六項實用新型專利及多項非專利核心技術(shù),目前在煙標印刷細分行業(yè)中居領(lǐng)先地位,市場占有率5%,行業(yè)第一。
近年來公司復(fù)合紙業(yè)務(wù)盈利狀況較為穩(wěn)定,轉(zhuǎn)移紙業(yè)務(wù)由研發(fā)轉(zhuǎn)入大批量生產(chǎn)階段,盡管毛利率有所下滑,但隨著銷量的提升,利潤貢獻占比逐漸加大,高毛利率業(yè)務(wù)占比的提升拉升了綜合毛利率。加上目前公司的轉(zhuǎn)移、復(fù)合鐳射產(chǎn)品所使用的鐳射膜大多為自己生產(chǎn),使公司在盈利能力方面更占優(yōu)勢。
未來3年,公司將調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),重點發(fā)展盈利能力較強的轉(zhuǎn)移紙。隨著產(chǎn)能翻倍擴張,轉(zhuǎn)移紙的生產(chǎn)規(guī)模和總產(chǎn)量的占比將會顯著提高。當前,公司轉(zhuǎn)移紙占總產(chǎn)量比例為55%左右,預(yù)計到2013年該比例將提高到70%左右。
行業(yè)內(nèi)競爭優(yōu)勢明顯
(1)客戶資源優(yōu)勢
公司憑借良好的信譽、健全的客戶服務(wù)體系和不斷進取的營銷團隊,在長期的經(jīng)營過程中積累了豐富的客戶資源,與國內(nèi)眾多知名的印刷公司建立起長期、穩(wěn)定的合作關(guān)系。在煙標應(yīng)用領(lǐng)域,多家著名中高檔卷煙品牌全部或部分使用發(fā)行人產(chǎn)品。在酒標應(yīng)用領(lǐng)域,國內(nèi)著名白酒、啤酒品牌如五糧液(000858)、金六福、五糧春、瀏陽河、珠江純生、金威等酒標均逐漸成為公司核心客戶。在中高檔玩具包裝、食品包裝及化妝品包裝等應(yīng)用領(lǐng)域的拓展也取得明顯成效,沃爾瑪、美國禮品公司、德國FOLIA公司及美泰(Mattel)玩具公司等相繼成為公司直接或間接客戶,伊麗莎白雅頓、蘭蔻等高檔化妝品和迪斯尼影碟盒、月餅盒等包裝也應(yīng)用了公司產(chǎn)品?蛻糍Y源的不斷積累、產(chǎn)品服務(wù)領(lǐng)域的不斷拓寬為公司的長遠發(fā)展提供有力的市場保障。
。2)技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢
公司一貫重視技術(shù)創(chuàng)新和工藝改進工作,已在印刷包裝材料、生產(chǎn)工藝及技術(shù)研發(fā)等方面取得多項突破,擁有六項實用新型專利和多項非專利核心技術(shù),具備了上游產(chǎn)品——鐳射膜的生產(chǎn)開發(fā)能力,儲備了多項核心技術(shù)。
。3)產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢
公司的主導(dǎo)產(chǎn)品轉(zhuǎn)移紙具有能自然降解、可回收再生利用等特性,被公認為環(huán)保生態(tài)型產(chǎn)品,符合國際環(huán)保潮流,為國家鼓勵推廣使用的產(chǎn)品,其經(jīng)濟性和實用性突出;產(chǎn)品外觀華麗,具有防偽特性,極大提高了商品的附加值。公司的轉(zhuǎn)移、復(fù)合鐳射產(chǎn)品所使用的鐳射膜大多為自己生產(chǎn)。為適應(yīng)不同客戶的需求、提高整體利潤水平,公司改進并形成了具有自身特色的鐳射膜生產(chǎn)工藝,在提高原紙和原膜的匹配度、增強產(chǎn)品對下游新型印刷機械的適印性的同時大幅縮短了生產(chǎn)周期。
。4)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢
在中高檔包裝印刷材料領(lǐng)域,無論是轉(zhuǎn)移系列產(chǎn)品還是復(fù)合系列產(chǎn)品,都可以再細分為鐳射和金銀卡系列,還有新型的真空鍍鋁卡紙和高鏡面光澤卡紙系列。公司擁有上述所有產(chǎn)品的供應(yīng)能力。具備完善的產(chǎn)品結(jié)構(gòu),有利于產(chǎn)品檔次的合理搭配、有利于產(chǎn)品規(guī)格的綜合利用,可及時滿足市場的多樣化需求。
(5)生產(chǎn)規(guī)模優(yōu)勢
公司的關(guān)鍵生產(chǎn)設(shè)備均為國際先進水平,具有產(chǎn)量大、效率高、質(zhì)量好的特點,2008年生產(chǎn)各類包裝印刷用紙3.92萬噸,生產(chǎn)規(guī)模居同行業(yè)前列。生產(chǎn)規(guī)模的優(yōu)勢直接衍生了公司大宗原材料的采購優(yōu)勢,體現(xiàn)為兩個方面,第一,具備了強于同行業(yè)一般公司的議價能力;第二,大宗原材料尤其是原紙的采購可按公司所需規(guī)格定制,大幅降低了生產(chǎn)過程中的損耗。
募集資金項目提升產(chǎn)能
公司此次發(fā)行5300萬股,發(fā)行后總股本將達到21100萬股。
本次募集資金將投資于環(huán)保生態(tài)型包裝材料生產(chǎn)線擴建項目,項目總投資為37,567萬元。
紙制品包裝材料市場最初是以復(fù)合膜、復(fù)合紙材料及復(fù)合類紙品為主。當前,綠色經(jīng)濟、綠色產(chǎn)品和綠色消費在世界范圍內(nèi)得到大力提倡,國家對包裝產(chǎn)品提出了更高的環(huán)保要求,要求產(chǎn)品實現(xiàn)可降解、低污染的目標,由此市場需求逐漸由復(fù)合材料向轉(zhuǎn)移材料轉(zhuǎn)型。募投項目符合國家產(chǎn)業(yè)政策。
項目建成后,產(chǎn)能將翻番,將全部用于生產(chǎn)環(huán)保的轉(zhuǎn)移卡紙,項目實施后,公司產(chǎn)能將從目前的3.9萬噸增長到7.9萬噸,增幅為102.56%。
公司募集資金投向項目實施成功后,將解決目前產(chǎn)能不足的瓶頸,有效提高本公司的經(jīng)營規(guī)模和市場競爭力,并對公司的債務(wù)融資能力、盈利能力和資本結(jié)構(gòu)等都將有較明顯的改善。募集資金項目有助于強化公司的競爭優(yōu)勢,進一步提高公司的主營業(yè)務(wù)收入與利潤水平,提升公司的技術(shù)創(chuàng)新水平和對抗風險的能力。
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