【我要印】訊：保護(hù)主義愈演愈烈“退出戰(zhàn)略”仍存分歧

    
　　2008年9月15日，華爾街頂級投行雷曼兄弟轟然倒下，始于華爾街的金融危機(jī)凸現(xiàn)出強(qiáng)大破壞力。那時，沒有人能說清楚，這場“百年一遇”的金融危機(jī)到底會持續(xù)多久。

　　一年過去，無論金融市場還是實體經(jīng)濟(jì)，復(fù)蘇之快超過人們想象。金融危機(jī)漸行漸遠(yuǎn)了嗎？世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是否可持續(xù)？世界格局向何處變化？目前仍難下定論。

　　危機(jī)難言結(jié)束

　　在經(jīng)歷了兩個季度的動蕩之后，全球主要股市從今年3月份已開始反彈，全球主要經(jīng)濟(jì)體二季度經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)增長，世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出趨穩(wěn)向好的跡象。

　　然而，有分析人士警告，世界當(dāng)前面對的只是未經(jīng)手術(shù)的表面性復(fù)蘇，金融危機(jī)尚難言結(jié)束。國際貨幣基金組織(imf)總裁斯特勞斯－卡恩表示，imf仍維持今年全球經(jīng)濟(jì)負(fù)增長1.4%的預(yù)期。

　　全球金融市場的警報尚未完全解除。盡管第二季度美國各主要銀行業(yè)績環(huán)比有較大改善，但主要是因為會計準(zhǔn)則變化、壞賬特別處理等原因。美國金融機(jī)構(gòu)追求高風(fēng)險、高回報、短期行為的激勵機(jī)制依然存在，其金融體系的根本問題并未得到解決。

　　目前，銀行體系的整體資本充足率仍不足，商業(yè)地產(chǎn)和信用卡領(lǐng)域可能成為新的風(fēng)險源頭，而“有毒資產(chǎn)”更是懸在頭上的達(dá)摩克利特之劍。中國銀行副行長朱民認(rèn)為，全球銀行業(yè)還有1.6萬億的有毒資產(chǎn)沒有剝離。這些都使銀行系統(tǒng)業(yè)績增長的可持續(xù)性受到懷疑。

　　更為嚴(yán)重的是，在金融危機(jī)告一段落之時，另一場危機(jī)——貿(mào)易危機(jī)氣勢洶洶地卷土重來。據(jù)統(tǒng)計，今年以來有關(guān)反傾銷、反補(bǔ)貼的新案件已經(jīng)超過去年全年數(shù)量，其中大多數(shù)與中國產(chǎn)品有關(guān)。今年上半年，中國遭受的反傾銷、反補(bǔ)貼、保障措施及特保措施等貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查多達(dá)58起，涉案金額超過80億美元。世界貿(mào)易組織(wto)警告，全球貿(mào)易保護(hù)主義正愈演愈烈，預(yù)計今年全球貿(mào)易總額將萎縮10%。保護(hù)主義之風(fēng)愈演愈烈，給經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇蒙上一層陰影。

全球經(jīng)濟(jì)面臨新變數(shù)

　　危機(jī)愈演愈烈之時，各國政府紛紛采取超常規(guī)貨幣政策和增加政府支出的經(jīng)濟(jì)刺激計劃，以遏制危機(jī)的蔓延。不過，隨著危機(jī)進(jìn)入后半場，如何消除經(jīng)濟(jì)刺激計劃“副作用”，妥善平穩(wěn)實現(xiàn)“退出戰(zhàn)略”，更關(guān)系全球經(jīng)濟(jì)未來走向。

　　根據(jù)imf提供的數(shù)據(jù)，截至今年6月份，二十國集團(tuán)成員為應(yīng)對危機(jī)而承諾的各類經(jīng)濟(jì)刺激計劃涉及資金總規(guī)模已接近12萬億美元。這其中包括擴(kuò)張性貨幣政策和刺激性財政政策的各項內(nèi)容。

　　但這些“強(qiáng)力藥方”同樣帶來巨大的“副作用”。其中，為拯救金融市場而注入大量流動性，從而推高通脹預(yù)期；各國巨額財政帶來的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本增加，都是重大風(fēng)險。美國金融大鱷索羅斯認(rèn)為，危機(jī)過后，無論從政治上還是技術(shù)上，從經(jīng)濟(jì)中抽走流動性比拯救經(jīng)濟(jì)時注入流動性的難度都大。

　　目前，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政府認(rèn)為，應(yīng)在一段較長時間內(nèi)保持寬松政策，防止二次衰退比預(yù)防經(jīng)濟(jì)過熱更為現(xiàn)實和重要，但在實施的時機(jī)和尺度上，各國又存在一定分歧。
 

　　分析人士指出，伴隨著全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的退潮，各貨幣當(dāng)局政策方向出現(xiàn)異化，將對各經(jīng)濟(jì)體匯率、資產(chǎn)價格和外貿(mào)產(chǎn)生影響，從而為全球經(jīng)濟(jì)帶來新的變數(shù)。

　　二十國集團(tuán)(g20)迅速崛起，取代完全由西方發(fā)達(dá)國家組成的八國集團(tuán)成為國際社會共同應(yīng)對金融危機(jī)的有效平臺。金融危機(jī)雖然也對“金磚四國”等新興經(jīng)濟(jì)體造成了沖擊，但較之“金融風(fēng)暴”中心的美歐發(fā)達(dá)國家來說，所受影響相對較小，也最有望率先走出危機(jī)。新興市場國家迅速崛起，成為影響全球經(jīng)濟(jì)決策重要一極。

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